手机扫一扫

跟着上市公司一季报披露完成，市场也进入了“基本面验证”行情阶段，景心胸获得事迹支撑的板块如半导体、锂电等将布局性行情推向新的高度。

大都机构对于节后行情依然乐不雅。一些受访公私募基金司理暗示，跟着外围不确定性对于市场的影响削弱，5月的投资逻辑进一步趋势详细的财产标的目的，继承看好AI算力、国产芯片、存储、锂电池和能源等主线以和衍生主题，此外，跟着经济迟缓复苏，左边结构内需相干的周期范畴个股也渐成共鸣。

科技：轮动中高抛低吸

近期半导体板块的高光体现，于机构看来恰是科技板块轮动切换的表征。

“不管是某海外算力龙头市值冲破1万亿以后回调，还有是某光模块龙头股事迹不和预期带来板块下跌，都申明板块的情绪见到了高点，接下来需要多做一些板块之间的切换，多做一些高抛低吸的动作。”沪上某公募基金司理告诉记者。

跟着芯片夺过光模块的“年夜旗”，市场存眷的重心也从创业板转向科创板。4月30日，多只科创芯片ETF涨幅跨越6%，节前一周涨幅均跨越10%。对于此，工银瑞信基金阐发称，从多家半导体装备公司披露的2025年年报与2026年一季报来看，行业总体盈利能力向好，公司利润上涨显著。

“咱们认为，当前AI正成为财产焦点增加引擎。一方面，AI算力财产链需求仍处在高景气周期，龙头企业财报验证了盈利能力修复；另外一方面，地缘政治倒逼供给链自立可控，海内扩产海潮为本本地货业链提供了广漠的空间。当前我国半导体财产进展超预期，2026年不管是存储芯片还有是进步前辈制程，半导体装备扩产或者将年夜幅晋升，国产化有望加快推进。”工银瑞信基金暗示。

针对于存储芯片价格飙涨，兴证全世界基金研究员张荣朗沐暗示，认同存储“超等周期”的说法。“从年夜模子能力晋升的角度来看，今朝还有没有看到撞墙的趋向，包括许多多模态运用此刻也处于蓄势待发的阶段。于这个历程中，存储需求的底层逻辑并无发生转变。”

详细看好存储芯片财产链中哪些标的目的？对于此，张荣朗沐认为，从整个行业周期来看，最看好的还有是存储的IDM，也就是存储原厂。从时间维度来看，行情刚起步的时辰偏向在看好模组厂，下一阶段会存眷受益的装备公司，近期还有比力存眷一些存储的新方案公司。

锂电：景心胸连续支撑

比拟以AI为代表的科技标的目的，以锂电为代表的新能源标的目的也拥有着坚实的“群众基础”。近日，锂电财产链多家公司披露一季度事迹环境。总体来看行业维持高景心胸，从上游锂盐、中游质料到下流电池制造全环节，一季度事迹遍及向好。市场给出了踊跃回应，节前末了两个生意业务日锂电池板块持续上涨。

于部门机构人士看来，事迹支撑下，以锂电为代表的新能源标的目的的上涨“才方才最先”。

工银瑞信基金认为，当前锂电池需求连续向好而供应受限，基本面或者不停改善。锂电质料因为扩产较晚，跟着下流需求增加，方才迎来盈利修复，将来两年盈利有望连续增加。于电池端，龙头企业2025年下半年产能陆续投放，2026年有望经由过程控价、长协等方式维护其盈利能力与市园地位，部门二线企业于技能指标上也已经具有较强实力，有望经由过程差异化上风突围。

“从供应端来看，近期碳酸锂加快上涨，价格已经涨至18万元/吨摆布；动力和储能电池行业企业座谈会密集召开，经由过程多种方式管理‘内卷式’竞争；从需求端来看，新能源汽车方面，海外市场需求年夜增，3月多家中国车企出口量创汗青新高；储能方面，当前海内储能项目招标量维持高位，海外储能市场需求旺盛，连续看好储能需求，或者成为景心胸最高的新能源细分板块。”工银瑞信基金阐发称。

中原基金也暗示，当前跟着锂电新一轮上行周期慢慢开启，财产链上中下流都迎来了对于应的投资机缘。

详细来看，整个锂电财产链重要分为上游焦点资源与质料、中游电池制造与集成、下流场景运用三年夜环节。上游是锂电财产的基石，重要包括锂、钴、镍等焦点资源，正极、负极、电解液、隔阂四年夜要害主材，以和涂布机、辊压机等锂电出产设备，于供需格式改善的历程中，这一环节的盈利修复弹性凡是开始闪现；中游是锂电财产的焦点，涵盖了动力电池、储能电池的研发制造、能量治理体系等焦点环节；下流则是连续拓宽的运用场景，除了了新能源汽车、户用与工贸易储能，还有包括电动船舶、工程机械、数据中央等诸多赛道。

中原基金暗示，对于在平凡投资者来讲，锂电财产链环节浩繁、个股份化显著，经由过程ETF结构财产链上下流是更有用的投资计谋。

周期：复苏中精选标的

除了了上述获得年夜资金承认的主线之外，跟着经济逐渐复苏，于年夜周期范畴中精选细分标的目的并左边结构的计谋也获得愈来愈多专业投资者的承认。

兴证全世界基金副总司理谢治宇暗示，一季度外部事务打击带来的不确定性正于逐步降落，海内经济正回归年头的预判，即资产价格逐渐企稳，资产价格总体企稳的下一步对于应的是消费数据的企稳回升，经济有望从头回到一个相对于可预感的、相对于好的、暖和的增加轨道上，相干的绩优企业都有可挖掘的时机。

于机构看来，沿着“复苏线”睁开，房地产、化工、煤炭、有色等标的目的下半年或者能看高一线，此中有较多可挖掘的时机。

宁泉资产投资总监余璟钰看好房地产板块，他认为，房地产市场将来可能还有是可以到达10万亿元摆布的范围，依然会是整个经济糊口及第足轻重的财产。

化工板块获得更多基金司理的承认。沪上一家中型基金公司基金司理向记者阐发称，从化工板块的供应端来看，2025年最先呈现供应降速，当前基本处在底部区间。从需求侧来看，当前更靠近弱复苏。但于“反内卷”政策撑持下，财产链对于价格更易形成一致乐不雅预期，可器重特定催化或者叙事下的库存周期。

嘉实基金周期行业研究员李嘉禾暗示，已往投资煤炭股是典型的周期博弈，近几年，跟着供需格式改善，煤炭企业盈利趋在不变，现金流富余，纷纷开启高分红模式。这象征着，煤炭的投资逻辑已经经从“炒价格”蜕变为“吃股息”。特别于低利率情况下，煤炭股的盈余属性被从头订价，成为稳健型资金的配置底仓。与此同时，煤炭作为我国能源安全的“压舱石”，战略职位地方并未因“双碳”方针而弱化。地缘冲突下，能源自立可控的主要性进一步凸显。而与原油的联动（煤化工原料替换）也为煤价提供了分外支撑。

有色方面，李嘉禾最看好罕见金属，涵盖钨、钼、锑、锂和稀土等，它们的配合特色是资源禀赋稀缺，供需盘子小，价格弹性极年夜。从供应端来看，这些金属多集中在海内开发，受政策管控严酷；需求规矩面，战略贮备、兵工、AI硬件等新兴范畴正对于罕见金属形成新的耗损增量。

作者：陈玥

24小时滚动播报最新的财经资讯及视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）