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来历：华尔街见闻

SpaceX完成史上最年夜IPO之一，于华尔街掀起激烈“估值战役”：乐不雅派将其视作“世纪机缘”，喊出190美元方针价；灰心派则狠批估值透支，直指公平价值不足IPO订价一半。更有机构正告，SpaceX IPO的生意业务布局是“汗青上对于散户投资者最年夜的洗劫之一”。

SpaceX完成美国汗青上范围最年夜的IPO之一，但这一里程碑事务于华尔街激发了稀有的极度不合——从方针价190美元到“公平价值”仅为IPO订价一半，阐发师之间的估值鸿沟折射出市场对于这家太空公司贸易逻辑的底子性争议。

看多阵营：看好“太空+AI”愿景与垄断职位地方

奥本海默（Oppenheimer）：赐与乐不雅预期，方针价定为190美元。他们认为SpaceX具有技能冲破的能力，将其估值逻辑拆解为“星链提供现金流锚、星舰充任成本开关、太空AI数据中央作为远期看涨期权”。

New Street Research：一样持踊跃立场，给出了165美元的方针价。

高盛近日称：对于SpaceX AI营业的持久增加极端乐不雅，猜测到2030年其总收入可达4740亿美元，此中AI相干收入将高达3220亿美元。

Suro Capital危害投资家Evan Schlossman：认为开盘年夜涨证实了市场对于鞭策立异的标记性企业有强劲需求，这些公司持久连结私有化后，堆集了极高的市场期待。

Mindset Wealth Management首席投资官Seth Hickle：指出需求远超供应，很多投资者将投资SpaceX视为“最靠近于工业革命期间投资铁路的时机”，并愿意为此付出“马斯克溢价”。

看空阵营：质疑估值透支与财政吃亏

CFRA：于IPO当天发布首份主流机构的“卖出”评级，方针价仅115美元（较刊行价折价约14.8%）。焦点理由是估值严峻透支，且星链的利润被xAI及星舰这两个“吞金兽”吃失，AI营业缺少差异化竞争力。

晨星（Morningstar）：阐发师Nicolas Owens经由过程折现现金流模子测算，SpaceX的公平价值仅为7800亿美元，对于应每一股60美元，不足IPO订价的一半。他认为xAI营业可能成为“价值损毁因素”，且太空AI数据中央乐成的几率仅有7%。

纽约年夜学“估值教父”达莫达兰（Aswath Damodaran）：直言真实估值应于1.3万亿美元摆布（折合每一股约99美元），认为当前订价太高。

资深做空者Jim Chanos：绝不留情地评价称：“任何合理的贸易假定，都没法于五年内把这家公司值上1.75万亿美元，这靠的是‘但愿及胡想’。”

Crosscheck Management首席投资官Todd Schoenberger：认为当前散户兴致高患上离谱，但人们现实上是于“生意业务”而非“投资”SpaceX，试牟利用新闻头条中的溢价赢利，几周后的走势存疑。

关在生意业务布局与市场危害的警示

摩根年夜通：正告SpaceX上市将孕育发生显著的“虹吸效应”。因为被动基金面对强迫调仓压力，市场可能需要从现有的科技巨头中抽走近9500亿美元的流动资金来匹配SpaceX的权重，可能致使美股三年夜指数猛烈调解。

Capital Economics市场经济学家Joe Maher：指出SpaceX等巨型IPO将开释一波股权供给海潮。股票刊行的激增不仅是谋利到达狂热的标记，且供应增长可能压服投资者需求，从而压低总体股价。

哥伦比亚商学院传授 Shivaram Rajgopal：将2026年界说为“巨型IPO之年”，并正告这可能表示着自金融危机以出处低利率及AI不切现实预期催生的泡沫已经经到达了颠峰。

The Motley Fool：发文攻讦这次IPO的生意业务布局是“汗青上对于散户投资者最年夜的洗劫之一”。指出极低的畅通盘及指数法则的修改是为了让内部人于8月份解锁期套现，留下散户负担昂扬估值的丧失。

公司管理层面的担心

丹麦养老基金 AkademikerPension：因管理布局问题直接将SpaceX列入投资黑名单。其首席投资官暗示，SpaceX的股权架构是“美国公然市场有史以来最左袒治理层、最极度的”，马斯克拥有绝对于投票权且缺少自力董事机制。

商讨员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）：公然报复特朗普当局的SEC核准了“毫无心义”的IPO，呼吁指数提供商掩护美国度庭的投资，并要求SEC确保马斯克不会棍骗投资者。

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