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本报记者彭衍菘

近期，A股市场布局性行情延续，盈余资产的配置价值连续遭到资金存眷。Wind数据显示，截至6月11日，盈余、高股息、盈余低波等盈余类ETF（生意业务型开放式指数基金）年内合计净流入178.43亿元，显示出资金对于高股息、低颠簸资产的青睐。

从月内资金流向看，盈余类ETF产物也揭示出较强吸引力。Wind数据显示，截至6月11日，华泰柏瑞中证盈余低颠簸ETF、易方达中证盈余低颠簸ETF月内净流入均跨越5亿元，部门央企盈余、高股息计谋产物亦得到资金增配。

于市场危害偏好阶段性变化、投资者越发器重组合不变性的配景下，盈余资产依附股息回报、估值安全边际及谋划不变性等特性，配置价值凸显。

盈余资产凡是集中在银行、煤炭、公用事业、交通运输、通讯运营商等行业，相干公司遍及具备现金流较不变、分红能力较强、估值相对于偏低等特性。于市场颠簸情况中，此类资产的收益来历相对于多元，既包括股价上涨收益，也包括分红收益，是以常被投资者视为权益组合中的“稳健底仓”。

最近几年来，盈余计谋不停细分，形成为了笼罩盈余低波、央企盈余、盈余质量、高股息、港股通高股息等多计谋的产物矩阵。差别盈余指数于选股逻辑上存于差异，有的更器重股息率，有的夸大低颠簸，有的则纳入盈利质量、分红持续性等指标。

博道基金量化团队对于《证券日报》记者暗示，市场颠簸下，盈余气势派头产物更合适寻求防备韧性与中持久增值的投资者作为权益资产底仓配置。盈余气势派头基金凡是聚焦高股息、低估值和分红可连续的优质资产，部门产物还有可经由过程量化模子晋升收益。

湘财基金研究人士于接管《证券日报》记者采访时暗示，盈余资产于当前市场情况下仍具有必然配置价值：一方面，有助在光滑权益组合颠簸，晋升投资组合防备属性；另外一方面，于经济修复及企业盈利改善历程中，部门顺周期高股息资产也具有估值修复空间。对于在投资者而言，可联合自身危害蒙受能力，将盈余类产物作为权益配置中的主要构成部门，但仍需留意分离配置。

瞻望后市，湘财基金研究人士认为，受益在经济复苏预期改善的顺周期板块，以和低估值、高股息的盈余资产仍将具有较好的配置价值，可以或许有用均衡组合颠簸。建议继承采纳“哑铃型”配置计谋，统筹发展弹性与防备不变性。

华银基金研究人士亦建议存眷高股息资源板块的防备配置价值，特别是煤炭、银行等行业。上述行业于盈利不变性、分红能力及估值程度方面具备必然上风，于市场震荡历程中有助在加强组合韧性。

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