手机扫一扫

股价骤降七成！联创光电遭立案查询拜访，浙商证券、国信证券高位力推“买入”评级为什么接连失去？

每一经记者|陈晨每一经编纂|叶峰

8月4日晚间，一纸立案奉告书将联创光电（维权）推入本钱市场的风暴中央。联创光电称，公司和实控人伍锐收到证监会《立案奉告书》，两者因涉嫌未按划定披露非谋划性资金往来等背法事项被立案查询拜访。受立案、债务过期、账户冻结、股权司法措置等多厚利空打击，联创光电在8月5日、6日持续跌停。

然而，将时间线拨回半年前，于公司股价爬升至汗青高位区间之际，浙商证券与国信证券接踵抛出“买入”和“优在年夜市”的看多评级陈诉，甚至给出了超72元的方针价。使人不测的是，自券商研报发布后，联创光电股价反而步入连续下跌通道，区间最高跌幅超七成。此外，前述看多研报发布期与控股股东超4亿元高位套现窗口期高度堆叠也激发了争议。

跌停风暴牵出高位研报，浙商、国信“唱多”引存眷

于联创光电持续跌停并激发广泛存眷后，市场舆论的核心迅速转向了前期于高位几次呼吁买入的券商机构。

公然资料显示，于2025年末至2026年头，浙商证券研究所前后在2025年11月5日、2025年12月24日及2026年1月28日，持续发布了三份关在联创光电的点评陈诉。这三份陈诉的焦点不雅点都认为，联创光电聚焦“激光+超导”营业，有望打开持久发展空间，并据此维持“买入”评级。

以1月28日的陈诉为例，浙商证券研究所针春联创光电以前（1月23日晚间）发布的2025年事迹预报举行了点评。陈诉指出，联创光电2025年归母净利润预增80%~121%，切合预期，并夸大事迹增加重要患上益在激光营业的较年夜幅度增加和违光源营业板块的年夜幅减亏。该陈诉进一步指出，联创光电聚焦激光+超导营业，进而有为、退而有序。

紧随浙商证券以后，国信证券也插手了看多阵营。2026年2月11日，国信证券研究所发布了题为《向新而行厚积薄发，激光+超导双翼齐飞》的深度研究陈诉。作为初次笼罩陈诉，国信证券不仅赐与了“优在年夜市”的评级，还有指出公司切入贸易航天发射赛道，方针对准火箭发射千亿市场，并给出了72.40元至75.10元的估值区间。

从这些研报发布时的股价来看，基本属在高位区间。浙商证券前述三份研报发布当日，联创光电的收盘价别离为59.45元、57.52元及66.04元，国信证券研报发布当日，联创光电收盘价为63.92元。

较最高价缩水七成，高估值方针价成泡影

不外，前述研报的乐不雅预期与以后二级市场走势形成为了强烈的反差，特别是浙商证券前两份研报发布后，联创光电股价一度在2026年1月12日创下78.76元的汗青新高。但也是自此，该股便开启了断崖式下跌通道。统计数据显示，从1月13日至8月6日，联创光电股价区间跌幅高达71.12%。

这也象征着，浙商证券及国信证券的研报预期也将年夜幅偏离现实体现。根据浙商证券的评级申明，买入评级是指陈诉往后的6个月内，股价跑赢同期沪深300指数20%以上；而国信证券的优在年夜市评级，是指陈诉发布往后6到12个月内股价体现优在沪深300指数10%以上。

现实上，浙商证券前述三份陈诉发布后6个月，联创光电股价区间涨跌幅别离为-22.91%、-45.05%及-60.58%，相对于同期沪深300指数体现均为负值；而国信证券研报发布后至8月6日，联创光电跌幅高达65.30%。

浙商证券研报发布后6个月联创光电股价涨跌幅环境

对于此，记者别离向浙商证券及国信证券发去采访函，但截至发稿，浙商证券并未对于这次研报事务回应。

国信证券方面有关人士则回应记者称，公司研究所始终对峙自力、客不雅、专业的执业准则。相干研究陈诉的阐发结论系阐发师于陈诉发布时点基在公然信息、行业中性假定、财产持久成长逻辑作出的专业预判，且已经严酷执行内部审批步伐。

“因经济情况、行业景气和企业谋划等诸多因素于变化中，难以对于结论简直定性作出包管。陈诉内容仅供参考，请理性对待，留意提防投资危害。”前述国信证券人士进一步说道。

看多研报交叠减持窗口，控股股东乘隙高位套现

除了了高位唱多及预期掉准外，看多研报发布窗口与控股股东减持套现期的重合，也备受质疑。

记者留意到，于浙商证券与国信证券发布看多研报的同时，联创光电的控股股东正推进其减持规划。1月16日晚间，联创光电发布通知布告称，控股股东电子集团因归还质押告贷和自身谋划成长需要，规划经由过程年夜宗生意业务方式减持公司股分不跨越901.78万股，减持比例不跨越公司总股本的2%，减持价格将按市场价格确定。

随后，减持规划进入实操阶段。2月9日至5月8日时期，电子集团经由过程年夜宗生意业务方式累计减持联创光电795.46万股，占总股本比例为1.76%。于此时期，减持价格区间为43.25元/股至60.31元/股，合计减持套现金额高达4.22亿元。据大略估算，这次减持的均价约为53.08元/股，年夜股东于股价年夜跌前乐成实现了高位套现。

这就象征着，于控股股东公然公布减持意向后，浙商证券依旧发布了维持“买入”评级的陈诉，国信证券也仍然出具了初次笼罩且评级为“优在年夜市”的深度陈诉。

对于此，有业内子士暗示，假如是按期点评陈诉，不会改发布时间。假如是深度陈诉的话，可能会适量避开这个时间。一样，也有另外一位业内子士增补道，减持确凿是一个减分项，但还有是患上看综合权重，借使倘使行业景气趋向向上、公司基本面扎实向好，对于在股东减持举动会有必然容忍度。

封面图片来历：祝裕

24小时滚动播报最新的财经资讯及视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）